现货离700元/吨仅一步之遥 期货仍原地踏步

昨日(3月16日)，秦皇岛港5500大卡低硫动力煤的成交价达到692元/吨，创近4个月以来的新高，距离700元/吨仅一步之遥。但动力煤期货主力合约郑煤1705却已经刹住了上涨的势头，最近几天一直在615元/吨左右震荡，较前期高位有了一定的下浮。

个人认为，目前期货市场的近月价格，应该基本会与最终的交割价接近。主要原因有两个：一是供暖季结束后电力企业的发电积极性会受到抑制;二是国家发改委已经明确表态，价格降至合理区间之前不会减量化生产。

根据目前的上网电厂测算，在北方港口5500大卡动力煤的价格高于570元/吨时，大部分沿海电厂都很难盈利。这个月，大型煤企的年度长协价为566元/吨，月度长协价为610元/吨，燃用长协煤可以保证不少电厂不亏或者少亏。但燃用市场高价煤，只要超过630元/吨，沿海沿江电厂就会出现大面积严重亏损，何况现在的市场煤价格已经到了690元/吨的高位。

另外，据国家发改委消息，昨天(3月16日)，去产能、去杠杆、降成本工作部际联席会议机制联合召开全体成员会议。国家发展改革委主任、部际联席会议召集人何立峰同志出席会议并作讲话。会议明确指出，当前和下阶段煤炭供应有足够保障的，供大于求的矛盾并未发生根本性改变，煤价不具备大幅上涨的条件。对于煤炭来说，在煤价仍处于合理区间及以上范围时，不会出台减量化生产措施。之前国家发改委提出煤价处于合理区间以上范围时不会出台减量化生产措施，还说只是初步意见，这次会议从主要负责人讲话中提出，那就应该是具体的政策措施。

市场有效供应量不会减少，甚至还有可能增加，供暖逐步结束后需求将大幅减少取暖用煤需求，同时南方来水增加、水电增发、安排清洁能源多发满发将减少电煤消耗，动力煤现货价很可能在3月25日左右开始下跌。